外汇储备投资房产(外汇储备政策)

　　中国对外房地产投资：变迁中 求增长

　　根据莱坊国际第三次发布中国对外房地产投资报告，主题为《变迁中 求增长》。2015年中国对外房地产投资表现强劲，今年上半年全球主要城市的中国对外房地产投资依然持续强势，相信今年的市场将持续有更多中国对外房地产投资。

　　内地的经济和政策因素，再加上门户城市的吸引力，使中国投资者对门户城市的兴趣没有减退， 且依然强劲。中央政府的资本外流管制一直是推动因素，但同时也是负面因素。由于中国对投资者在海外投资有严格要求，使得部分投资者难以通过外汇结算。

　　中国对外投资的主要趋势

　　2016 年上半年，中国资金外流的情况持续强劲，总投资额达到107亿美元，但对比 2015 年上半年下跌13.6%。不过这需要考虑到2015年上半年市场上成交多宗有史以来的大额投资，包括以19亿美元易手的纽约华尔道夫酒店。整体而言，中国对外投资有所放缓，但一些主要门户城市则有强劲增长。

　　进入2016年下半年，中国对外投资势头正在逐步转强，最大的推动力来自内地经济向好。 中国投资者对门户城市的兴趣维持强劲，主要受到当地市场的利好因素支撑，例如市场深度、租金增长潜力，就伦敦而言，英镑贬值仍为推动因素。

　　然而，未来依然存在不少挑战。中央政府管制中国资本外流，以防大量外汇储备流出，但其要求严格，令部分投资者难以通过外汇结算，特别是小型投资者。有些规模较大的投资者已透过其海外子公司投资，但如果外汇储备控制不放松，这些子公司可能会出现资金不足的情况。

　　据莱坊大中华区执行董事夏博安先生所说：“美国确实是最受中国投资者青睐的海外投资目的地， 在2016 年上半年吸引51亿美元的中国投资，按年上升 21% ；中国投资英国的金额按年大幅上升 75% ；中国投资者对英国资产的兴趣没有因为英国脱欧而减退，而且市场在宣布脱欧后还成交了数宗主要交易。今年上半年，香港吸引16.8亿美元的中国投资，较去年轻微下跌，七月份以来市场内数宗大额成交推动了全年的总投资额；由于缺乏大额交易，中国在澳大利亚的投资按年下跌37%。”

　　纽约吸引了美国80%的中国投资。由于中资机构继续将目光投放于地标性资产，因此写字楼交易占大部分（62%）。另一方面，主要的西岸枢纽城市如圣荷西和西雅图亦吸引中国投资者。由于美联储决定维持低息环境，中国投资者将继续对有形资产如房地产保持兴趣。

　　脱欧之前英国经济稳定，再加上伦敦为国际金融中心，今年前六个月英国的中国投资按年大幅上升75%。过去英国的投资市场由大型保险公司主导，现在市场的主要参与者为私人银行和大型综合企业。在英国的中国投资者似乎没有因为英国脱欧而影响投资兴趣，自七月份起，市场发生多宗写字楼交易个案。

　　今年上半年，由于澳大利亚没有成交如2015年中国投资责任有限公司（简称CIC）以18亿美元的天价收购写字楼资产组合的大宗交易，其写字楼和酒店交易宗数分别按年下跌65%和42%，土地开发的投资额则保持稳定。然而，由于悉尼和墨尔本的写字楼供应短缺和租金增长前景乐观，相信这些澳洲城市依然会受中国和其他亚洲投资者青睐。另外，我们见到内地发展商正将投资分散到有回报的物业。

　　同时，受人民币兑美元贬值的压力，内地的投资者倾向积极投资硬资产，特别是私人大型企业。因此，持续的购买浪潮带动了对其他投资的需求。

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