7月以来净回笼资金超7000亿
7月7日,中国人民银行在公开市场开展了1500亿元7天期逆回购操作,中标利率仍维持在2.25%。由于当日逆回购到期量为1300亿元,故7日资金净回笼1150亿元。值得一提的是,7日逆回购操作量不仅创下近3月来新低,而且是公开市场连续第5个交易日实现资金净回笼。数据显示,进入7月以来,央行在公开市场累计净回笼资金超过7000亿元。
对于7月以来央行的缩量逆回购操作,中信证券(600030,股吧)固收团队如是点评:“转入7月,国外风险退却,季末资金面紧张因素消散,央行随即收紧投放,陆续回笼资金,保持流动性中性格局,央行依旧保持货币政策稳健。”华创证券固收团队则指出,伴随着央行不断在公开市场净回笼资金,市场对货币政策放松的预期已适度降低。
值得注意的是,银行间流动性并未因为净回笼而紧张。7日公布的上海银行间同业拆借利率(Shibor)继续多数下跌。
下周将迎来部分MLF陆续到期,面对这一资金回笼压力,市场人士预计,本周央行回笼短期7天期资金,或为后续投放较长期限资金做准备,以保持流动性的合理充裕。后续央行或通过续作MLF等方式,及时向市场补充流动性。
数据显示,下周有总额2270亿元的MLF到期,其中7月13日和15日分别有1270亿元和1000亿元MLF到期,市场将面临一定的资金回笼压力。但同时,由于7月16日有1103亿元3年期央票到期,故下周也将有一定规模的流动性注入。
逆回购量创新低
2016年7月7日,央行开展了150亿元的7天逆回购操作,中标利率2.25%,与上期持平。该操作量不仅较前日的300亿元进一步缩量,也创下了约3个月来的单日操作量新低。
央行上次开展如此少量规模逆回购还是在2016年的4月11日。时隔约3个月,央行2016年7月7日再度注入150亿元逆回购,显示央行认为目前银行体系流动性较为充裕,无需再持续注入较多流动性。
至此,2016年7月第一周公开市场已提前锁定资金净回笼。从7月1日以来,公开市场已连续5个交易日实现资金净回笼,累计净回笼量高达7350亿元,已把6月份在公开市场上净投放的资金全部收回。
从年中时点央行流动性调控思路来看,主要通过“逆回购+MLF+抵押补充贷款(PSL)”的方式投放流动性,令资金面安度半年末关键时点。在一些市场人士看来,这一模式有望在7月延续。
央行近日公布的数据显示,6月份央行加大了PSL的投放力度,央行对国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行三家银行净增加PSL共1719亿元,而5月央行对上述三家银行净增加PSL共1088亿元。
2016年7月7日公布的中国6月外汇储备规模意外上升,对此,中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明指出,6月外汇储备规模之所以出现超预期增加,可能的原因之一是资本流出减少,6月份人民币汇率基本稳定,资金外流现象或并不显著。
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