顺差增加外汇储备(顺差会导致外汇供给)

　　一．木马屠城典故

　　古希腊传说，特洛伊王子帕里斯访问希腊，诱走了王后海伦，希腊人因此远征特洛伊。围攻9年不下，到第10年，希腊将领奥德修斯献了一计，就是把一批勇士埋伏在一匹巨大的木马腹内，放在城外后，佯作战败退兵。特洛伊人以为敌兵已退，就把木马作为战利品搬入城中。到了夜间，埋伏在木马中的勇士跳出来，打开了城门，希腊将士一拥而入攻下了城池。特洛伊沦陷。后人常用“特洛伊木马”这一典故，用来比喻在敌方营垒里埋下伏兵里应外合的活动。

　　二．制作一具精美的金融木马原理

　　外汇占款，就是一具精美的金融木马，内藏木马伏兵（热钱及其赢利）。

　　外汇占款（Fundsoutstanding for foreignexchange）是指受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。由于人民币是非自由兑换货币，外资引入后需兑换成人民币才能进入流通使用，国家为了外资换汇要投人大量的资金，需要国家用本国货币购买外汇，因此增加了“货币供给”，从而形成了外汇占款。

　　截至2012年12月末，根据中国人民银行（央行）公布的数据，国家M2总额为：97.4万亿，各类贷款总额为：63万亿，外汇占款总额为：25.85万亿。外汇储备为：3.31万亿美圆。

　　首先请看下图：

　　看着图片，我突发奇想，假如将全社会的储蓄总额全部偿还各类贷款总额，那么剩下的货币量，十分接近于外汇占款总额。那么勤劳的中国人民，几十年来创造的财富又在哪里呢？巧合，真是巧合。或者换个思路来思考：我国的经济发展速度很快，货币流动速度更快，存贷循环不停派生存款，假如我国当前货币乘数取4的话，那么仅靠外汇占款印刷的25.85万亿人民币，就可以形成100万亿的M2。那我国人民创造的财富，又在哪呢？

　　如此看来。国家是在不停的印刷钞票，25.85万亿，就这么因外汇占款而被印刷释放出来了。但国家却又没有乱印钞票，而这25.85万亿外汇占款，是根据我国的强制结汇制度而来，在强制结售汇制度下，央行需要不断买入商业银行卖出的外汇，这带来外汇储备的不断增长，同时意味着基础货币的释放。其印钞是有依据的，而不是乱发行的。因此，这个观点就是少有的，本人认为国家没有乱印钞票观点的思考源头。不考虑国家的其他财富，仅考虑外汇占款，通过货币乘数效应，就可以释放天量的流动性以至M2到达100万亿的地步。货币乘数派生存款，导致M2到达100万亿规模的原理示意图。

　　从图片很容易看出，基础货币，借贷而来的货币，可以派生存款，可以增大货币总额M2，经济活动越频繁，信贷越活跃，经济杠杆使用得越普遍。则意味着整个经济体的流动性越充足，创造的M2就会轻易到达100万亿的规模。因此，适当的经济杠杆，适当的信贷，可以刺激经济的发展，可以让金融市场充满活力，可以让经济的发展速度加快。但是这个过程中，一定不能忽视另一个风险，就是债务，也是在不断增加的，而债务，是不仅要付出利息成本，更需要付出时间成本的，利息是会随着时间的增长而增长的。因此，债务是一种负担，是一种负荷。

　　货币存入-货币贷出-投资-产出-消费-货币回笼还贷并赢利，然后再扩大经济杠杆高负债大投资，扩大产能再生产。需求充足，CPI上涨，企业高杠杆高赢利负债化经营。因此，这具金融木马的原理就是刺激热钱不断涌入中国，刺激中国不断出口增大贸易顺差额，不断增大外汇储备，不断释放外汇占款而形成基础货币投放，通过活跃的信贷导致货币乘数增大整个经济体的M2到100万亿规模，债务到60万亿规模，而在此其中，热钱及其赢利就是一支规模庞大的木马伏兵部队。

　　三．植入金融木马

　　我们的经济发展，经历了一个辉煌的十年。这个辉煌的十年，就是从房地产市场化开始，房地产蓬勃发展拉动钢铁水泥等等上百个行业不断发展，在最终端需求的房地产买方市场上，大量发放信贷，允许全体居民使用经济杠杆，按揭买房，从而不断释放货币，导致经济增长速度增快，房屋价格不断上涨，刺激终端的买方市场投机，投资等需求方介入，刺激国外热钱不断流入从而不断释放新增货币，为信贷源源不断提供活水。其次，国外需求强劲及国内为刺激出口而对出口进行退税补贴，我国贸易顺差不断增长，外汇占款不断增长，因此，更为信贷源源不断地提供活水。

　　因此这个过程的重点，我们可以浓缩成以下重点：

　　贸易顺差增长，热钱不断流入新印货币形成巨额外汇占款，增加信贷拉动投资扩大产能，同时在房地产最终端的买方市场上全民介入带经济杠杆，高负债买房，货币流速增快从而增大货币乘数效应导致M2猛增及GDP快速增长从而又刺激热钱更大规模流入中国市场。

　　大投资，大产出，大消费，这里的最重要的关键环节在于大消费，假如消费能力不足，是无法拉动大投资的。因此，过去十年，对经济高速发展最伟大的贡献，其实就是一个制度的功劳：住房按揭制度。只有在最终端的房地产买方市场上，做到让全民带杠杆贷款买房，才是中国经济高速发展的根本性原因。某种特定条件下的强制结汇制度及错误的金融对策，导致外汇占款过于庞大，就相当于强大的经济体被植入了内藏数十万亿木马伏兵的金融木马。且这具看似十分精美的金融木马，被当成中国经济高速发展的伟大成果，被迎进了特洛伊城。

　　国家M2总额为：97.4万亿，外汇占款总额为：25.85万亿。外汇储备为：3.31万亿美圆。城内载歌载舞，一片欢腾。这是一具虚拟的，庞大的金融木马，外汇占款的增长，可以让这具木马变得更加庞大，热钱的赢利不断增长，可以让潜伏在木马内的木马伏兵数量无断地增长，未来木马杀出，特洛伊城将变得更加凶险及败势更无法挽救。这一切，进行的过程似乎十分完美。

　　四，金融木马如何发挥威力，攻破坚固的堡垒。

　　我们再回到前面的货币乘数原理图并补充一些细节再来思考这个问题。

　　合理的金融逻辑是这样的。

　　我们假设中的初始阶段，某人A存入银行100元，提取10元准备金后将90元贷款给B，B支付货款转移给B’，B’再将90元存入银行，银行再将81元贷款给C。因此可以看出，100元基础货币，通过存贷两次，共产生190元存款，171元贷款，假如整个经济体信贷活跃的话，那么货币乘数继续增大，有如连锁反应。

　　现在假如某人A要提取100元，那么银行就要向B催贷，那么B则要终止供货合同向B’追回货款，B则要向银行提取90元储蓄，那么银行又要向C追回贷款81元，因此从最终端的C需要将贷款81元还给银行，银行合并准备金将90元用于B’的提款，B’将90元交还给B用于偿还贷款，最后银行合并准备金将100元完成A的提款。这个时候，银行的存款和贷款全部归0。

　　从图片可以看出，A的存款，可以派生个大规模的存款和贷款，而A的取款，又可以让银行的存款和贷款全部归0。事实上，并不是这样，银行的准备金足够对付某人A的100元提款，因此也并不会影响银行的存款，银行也不需要向债务人催贷。但假如我们在此把规模扩大一亿倍,又会是一个什么结果呢?

　　在正常的，合理的经济活动中，接受贷款的BCD，将大量的贷款用于了投资，支付转移到了B’C’D’上，假如接受转移支付的B’C’D’是广大的民众，是中小企业，微型企业，这就意味着我们走的是富民活企路线,那么整个经济体将充满活力，那么整个经济社会则需求强劲，物流有序。

　　但是假如接受支付转移的B’C’D’不是广大的社会各处民众和中小企业，而是集团A本身呢？例如金融掮客，通过信贷的释放，个人攫取了大量的回扣和财富。例如权利投机者，通过大规模项目的发放，个人攫取了大量的灰色收入。例如热钱，通过国家经济的高速发展，热钱集团掠夺了大量的人民财富。甚至更有不良商人，通过空壳公司，将注册的B公司的财富，大量的转移支付到自己的空壳B’公司里，而形成债务的B公司，申请破产，将债务丢给国家和银行，而个人却骗取和掠夺了大量的国民财富。

　　因此，过去十年的经济高速发展，也就是一个权贵及热钱规模不断壮大的一个利益共同体，社会上大量的财富，聚集在少部分人手上，而债务，却大量的存在于ZF债务，企业债务，个人债务里。例如ZF债务存在于铁公鸡中，存在于豪华的办公楼等形象面子工程上。而企业的债务大量用于了扩大的产能上，而不断扩大的产能，又因需求不足而全部产能过剩。个人债务存在于大量的房贷上，全体城镇居民带杠杆高负债买房，不但掠夺了这个家庭前几十年的所有储蓄，而且未来20年的消费能力，也一并掠夺了。就是要通过最终端的房地产买方市场，全民带经济杠杆参与经营活动，不断释放大量的货币，刺激房地产及相关行业的卖方市场又带杠杆扩大产能投资，经济高速发展，刺激热钱流入，外汇占款增长，不断释放大量的货币供应，信贷供应，而少部分利益集团和热钱集团，利用货币的饕餮盛宴，不断的攫取人民币财富到天量的规模。而权贵的财富，热钱的赢利，都形成了我们的债务，这个债务包括ZF债务，企业债务，个人债务。而他们的财富，在将来都是做空中国的筹码，都是特洛伊木马腹中的木马伏兵，都是特洛伊城的叛军。

　　我们想象，假如集团A实际为美国财团，是热钱的利益，其本金5万亿元，赢利4倍已达到20万亿元规模甚至更大，现在要换成美圆回到自己的国家，想想后果会如何？？

　　因此，20万亿的木马伏兵，存在于热钱的赢利当中，就等一声令下，逃离中国市场，杀出木马之腹，杀向特洛伊城，号令一下，则特洛伊城的叛军，上十万亿的中国权贵资产，也将加入到这一做空人民币的过程之中，兑换美圆出逃。其次，很大部分普通民众的资产，在人民币大幅贬值的过程中，也会抢兑美圆成为特洛伊城的降兵。

　　木马伏兵：华尔街热钱及其赢利。

　　特洛伊叛军：权贵即将兑换美圆出逃的人民币资金。

　　特洛伊降兵：人民币开始大幅度贬值后出现的民间抢兑美圆的资金。

　　3.3万亿美式重装机甲兵，即使能以一敌七，在20万亿的木马伏兵，上10万亿的特洛伊叛军，及数万亿的特洛伊降兵面前，也是不够践踏的。

　　我们从银行提取存款，用于生活，投资等用途，总有一天又会流回银行，而只有将来热钱出逃，权贵出逃时的存款提取，用于兑换美圆这一用途时，就会导致外汇占款迅速减少，而完成兑换的这部分存款，是不会再回到银行了。这其实就是热钱流入增大流动性的一个逆过程运行。因此热钱外流，将极大的收缩流动性，大幅度的减少外汇占款的数量。

　　前面分析过，当储蓄存款大量减少时，银行库存现金将不足以完成支付，因此，将来不断的降准事件，也在可期的范围之内。更严重时，就如前面分析所说的，银行不但不能继续发放贷款，却反而会催缴贷款了。货币乘数在存款储蓄增大时，会派生存款和释放贷款，因此当存款减少，储蓄流失时，逆过程运行也是会减少存款，收缩贷款的。

　　而事实上，因大量的贷款而形成的债务，全去了不会下蛋的铁公鸡上了，去了因需求不足导致的产能过剩上了，更去了很多豆腐渣工程上了。因此，银行的贷款，会有大量的无法回收，储蓄的提款无法完成会导致某些商业银行破产，而同时，整个经济体货币大失血，资金链断裂又会加重这一危机的程度，导致热钱更会加速撤离。

　　将来，大宗资产，矿产资源的需求严重不足导致价格雪崩，也是可以看到的。

　　直到今天，银行各类贷款总额为63万亿，这里，还没有考虑各类民间融资，海外融资，高利贷等由影子银行产生的债务额，这里，民间融资及高利贷等的资金不会进入到M2里，但影子债务会增加全社会总债务规模里，同时影子债务脱离了金融的监管。

　　因此，将来热钱出逃就会导致银行货币紧缩，银行会频繁发生抽贷，断贷，逼债等情况发生，而很多企业，而现金流无法得到正常的保障而导致资金链断裂，从而导致生产经营困难，甚至破产，在已知巨额债务无法偿还的情况下，则会发生大规模跑路现象，甚至某些极端的自戕事件发生。而一旦这种情况大面积发生，又会激发其他热钱作鸟兽散快速逃离中国市场，早跑早得利，晚跑不得利。这就将导致中国金融市场货币大失血，集体做空人民币。

　　做空中国，就是做空人民币，权贵及热钱，都是做空人民币的力量，都是做空中国的力量。

　　木马屠城后的状态将是，曾经坚固的堡垒财物两空，财是指美圆外汇储备，物是指与贸易顺差额对应的矿产资源等物品物资，天量的债务和无经济增长点，将是未来的经济常态，全社会因债务危机而需求不足，使曾经产销平衡的企业致产能过剩，赢利减少，资产价格重估导致企业负债率猛然增高而破产，工人失业而收入减少，GDP下降，CPI下降。国家将不断降息以降低债务的负荷，刺激流动性的增强，降准，用来补充流动性的不足。即使利息的降低也无法刺激投资而陷于流动性陷阱中。从而会出现大面积的经济大萧条。

　　(蓝线,各类存款总额;粉红线,各类贷款总额;红色线,外汇占款;深紫色线,各类存款-各类贷款差额;天蓝色线,M2值)

　　一张虚构的,模拟的未来数据图片，意在说明将来人民币信用等级被降级后外汇占款减少，M2或储蓄总额同步快速减少而贷款总额继续维持高位的状态和趋势。以说明将来中国债务危机爆发后比较悲观的经济状况。(民间融资,海外融资,高利贷等影子银行，未考虑在大规模债务范围之内.)

　　(一张图片得出惊人的结果，伟大的中国人民所有的经济活动，似乎只为外汇储备而时刻准备着)

　　当前形式下，木马已进城，伏兵已就位，叛军正待命，降兵遍天涯，万事具备，只欠东风。

　　五，金融大决战：木马伏兵何时杀出

　　当前形式下，木马已进城，伏兵已就位，判军正待命，降兵遍天涯，万事具备，只欠东风。诸葛孔明羽扇轻摇，微微笑道：“放心，我夜观天象，三年内必有东风。”

　　这个金融大决战进攻的号令，就是三大评级机构将人民币信用等级降级。过去十年经济的高速发展，是房地产拉动其他上百个行业同步高速发展所带来的，而在房地产最终端的买方市场上，允许带经济杠杆高负债让全体城镇居民参与进来。而经济的高速发展又刺激热钱涌入，再加上贸易顺差而新增货币印刷形成外汇占款投放资本市场，通过信贷的活跃又增大货币乘数使得M2大增，表面看这一切似乎良性循环，因此中国的经济增长一枝独秀风光了上十年。

　　在经济高速发展的过程中，信贷的增长，是扩大投资及高赢利的保证，因此近权利，亲银行者得利，谁都不会把债务当成是一中负担，是一中累赘。而债务却在悄无声息中，默默地滚着雪球，默默地地打着酱油，不给和谐添一分乱。但是，房地产的本质，其实就是一个带着债务滚雪球的游戏，既然是滚雪球，那么这个雪球就总有滚不动的一天，随着房地产市场规模的不断庞大和价格的不断攀升，要推动这个大雪球再往前发展一步，需要庞大的货币供给和庞大的信贷规模。而房地产市场，同时又是一个用经济杠杆掠夺全体城镇居民未来20年消费能力的工具，更是一个用国家，企业，个人的债务形成的天量的财富聚集于少部分人手上，热钱的赢利当中，成为大规模的木马伏兵和特洛伊城叛军的做空中国的一个敌对力量的发展过程。当整个经济体的债务规模到达一个临界点时，当整个经济体活动的赢利无法承担大规模债务的负荷时，危机就情不自禁地发生了。

　　房地产只要发展停滞，看不到其财富效应，赚钱效应，维持一段时间，可能1-2年，那么首先崩溃的不是房地产价格，而是中国的经济将先于房地产市场崩溃，ZF因土地大面积流拍而收入减少，全社会因债务沉重而需求减少，外需因国外债务危机而萎缩，外患内忧之下，GDP发展必然减速，债务危机必然爆发，热钱盈利减少，风险增大而必然外流。拐点出现恶循环开始，短期内经济下滑趋势将难以改变。

　　因此，金融大战役的决战阶段，一定是在华尔街的核心利益出逃完毕，当上十万亿的木马伏兵替换为木马雇佣兵，也就是全世界的其他金融资本接盘华尔街在华的利益后，美国将动用三大评级机构，将中国人民币信用等级降级，这将是金融大决战的进攻号令，木马雇佣兵将成为攻破特洛伊的先锋力量，是役将玉石俱焚，两败俱伤，特洛伊城破人息辉煌不再。

　　六，如何挽救特洛伊败局

　　要挽救特洛伊城的败局，首先就是要能识破希腊的木马诡计。希腊佯败留下一具木马，而美国债务危机搞QEn政策，同样自暴其短将世界上的金融资本赶入中国谋取利益。特洛伊人将木马当成战利品运送进城，而中国却门户大开将热钱欢迎进城并形成外汇占款投放市场，通过货币乘数放大流动性的供给。金融大木马已进城，庞大的木马伏兵军团已就位，徒奈我何？？？

　　其次，我们要深入理解和明晰过去十年，权贵的财富，热钱的赢利，都是我们的债务，都是做空中国的筹码这一个清晰的概念。那么在此基础上，挽大厦之将倾，救特洛伊之城破，就只要有针对性的向权贵和热钱开炮就行了。在大反攻之前，需要关闭特洛伊城门，筑好金融防火墙。特洛伊人要对付木马，就是识破奸计一把火将其烧毁，对付热钱及金融大木马，需要切断热钱的赢利环境，将其赶出中国市场，同时只要将人民币一次性大幅度贬值，这就是提高3.3万亿美式重装兵的攻击力量，以一敌七无法取胜的话，那么就以一敌二十，可以将木马伏兵杀之于无形。

　　但热钱如附骨之疽，且看未来3-5年国人的智慧如何对付热钱。而对付权贵，就是要切断权贵勾结的利益链条，反击腐败。习总书记的讲话"新形势下，我们面临着许多严峻挑战，内存在着许多亟待解决的问题。尤其是一些员干部中发生的贪污腐败、脱离群众、形式主义、官僚主义等问题，必须下大气力解决。全必须警醒起来。"提炼一下，就是:"一些员干部中发生的贪污腐败必须下大气力解决。"要反腐，先筑好篱笆关好门。我并不建议运动式反腐。反腐也需要智慧和技巧的。

　　可行的方式是，合理利用网络反腐的先锋力量，以前的反腐运动，时间短，阻力大，都怕拔出萝卜带出泥，而网络反腐，就是要集中力量，力求拔出萝卜带出泥，一查到底且违法必究，执法必严不讲情面。同时将反腐成果，非法收入充实国库，不可轻动，这是未来金融决战时的救援力量，这个好处是多方面的，可以集中反腐力量于一处，可以让民众看得见实在的反腐行动，可以聚集民心，可以让腐败行为大为收敛，腐败分子人人自危而不敢造次，如此等等。

　　美国史诗般的大片《天国王朝》中描述了这一个场景，耶路撒冷城外临强敌，内无骑士守城，只有老弱残兵和妇孺，一旦城破，多年前的血腥屠城又将再现在耶路撒冷，巴里安在此绝境下：“跪下，所有拿武器的人，以及能够拿武器的人，跪下！直面强敌，绝不畏缩……册封你们为骑士，请作为骑士站起来。”他们的英勇与同仇敌忾，最后换来了全城百姓的安全离开，避免了被屠城的危险。

　　民心，可用乎！假如将来在金融大决战阶段时，领导人登高一呼，“所有的中国人民，多难可以兴邦，我们要共度时艰…….册封你们为公民，请作为公民站起来！”民心，可用也！得道，必然多助。

　　假如民心可用，假如民心之钢铁城墙再次铸就，那么，可以放任房地产泡沫崩溃，让全国经济体进入通缩阶段而不用担心和谐问题了。

　　跌和绅，丰国库，不义之财取之与民，用之于民，对全体低收入者进行减税，生活补贴，逐步实现全民医疗保险，养老保险制度，这些在经济高速发展过程中，M2到100万亿规模的状态下无法完成的事，可能在全国M2萎缩到50万亿时，却可以轻松完成。但是，从国家发展城镇化拉动40万亿投资的计划中可以看出，国家并未看透金融木马破城的阴谋诡计。过去十年，广大农民，是未被金融杠杆掠夺的一个群体，因此在农民家庭中，有比较微的储蓄，这也是将来社会和谐稳定的基础。但城镇化，可能是在自毁最后的防线，掠夺广大农民的最后的一点需求能力，是平时不练兵，败时拉壮丁的行为。令人担忧的是，城镇化又会向房地产化转移，其本意是想靠投资来消耗钢铁,水泥等行业的产能过剩,避免经济迅速下滑。但城镇化过程，又会如之前的城市化进程一样，是一个充实木马伏兵，特洛伊叛军的过程，

　　神州大地，恐又会多出如厄尔多斯,常州,营口,海南,温州各地局部的鬼城。历史上来看，农民安则社会稳,而且历史上的农民,从来不好惹,历史上的朝代更替,都有农民作为先驱的影子。

　　印钞，不能挽救经济，印钞，其实就是印债务，对于债务，我们要看到债权人，债务人各是什么人，更要看到债务的去向，或者称受益人，是谁，是什么力量，在这场债务的盛宴中获取了巨额利益。从前面国家货币存贷数据的图片里很容易看出，印钞,虽然延缓了崩溃的时间，但在更大规模和程度上增加了崩溃的烈度。

　　假如天不佑人，那么历史上的特洛伊战争因木马破城而永载史册，而即将到来的美国金融大木马对另一大经济体中国的荼毒和掠夺，也将被载入金融史册。

　　未来5-10年，中国将面临另一场特洛伊木马战争，战败后有可能成为世界上较穷的国家之一。

　　未来10-20年，世界金融将进入一场史无前例的动荡之中，可能将由此引发第三次世界大战，中国将以何为战？

　　(买方市场的杠杆大规模使用，这个曾经让我们引以为豪的经济发展动力之源.是导致未来世界的金融动荡的最根本原因.，国家在以外汇占款的形式大印钞票，但并没有乱印钞票，天量的M2是由宽松的信贷政策导致货币乘数增大导致的。我们面临的不是货币泡沫，而是信贷泡沫。)

　　原油行情分析：

　　昨日亚盘原油开盘高开高走，一路拉升至199-201后保持区间震荡，欧盘开始呈现空头趋势，一波快速下跌至193一线，后反弹至197一线回落，目前行情在190一线震荡，相近今天很多朋友套了199上方的多单，诸多消息面表明空头十分强硬，油价短期内难以大幅度反弹。

　　从四小时线来看，布林带有缩口迹象，下方支撑在189一线，原油价格位于布林带上轨一线上下徘徊，KDJ拐头向下，目前来看仍是空头局势，但动能不足，必然会有一波小幅反弹，手上有多单的朋友，大家可以择机出局！大趋势仍然是空，触及上方阻力位仍然选择进场空单。

　　从小时图上看，油价跌破上涨通道下轨后加速下挫，短期受阻191一线；黄金分割173—209，目前价格测试0.5黄金分割点的支撑，预计价格回测0.236（202）的压制力度，回测不破将继续下挫，下方除了0.5黄金分割点位外，需要特别留意0.168黄金分割点188的支撑力度。短期没有方向可言，以区间震荡对待。

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